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摩根大通扭转对锂业看空态度储能，称此前严重低估了储能商场的爆发性需求。

据追风交游台，摩根大通在最新中国锂行业证明中，荒僻地承认了此前的误判，并晓谕将天王人锂业和赣锋锂业的评级从“减握”上调至“中性”。

此举标记着摩根大通对锂商场基本面的首要修正，摩根大通暗示，中枢在于此前严重低估了储能（ESS）商场的爆发性需求。另一方面，供应或握续吃紧，宁德期间矿山复产不及以力挽狂澜。

摩根大通瞻望，世界锂商场在2025和2026年仍将靠近供应缺口。这一判断迫使该即将2026年锂价预测从东说念主民币7万元/吨大幅上调至9万元/吨，涨幅近30%。

反想与认错：储能需求是关节驱能源

摩根大通在这次评级调理中坦率地复盘了其先前的看空态度。证明承认，尽管宁德期间矿山复产等成分对供需均衡组成负面影响，但储能需求的激增是更强盛的股价启动成分，足以扭转商场预期。关于瞻望将出现的供应缺口而言，仅靠现存技俩的复产或增产已远远不够。

咱们长远扫视了此前的‘减握’评级并得出论断：储能需求的激增是更强的股价启动成分。尽管宁德期间的矿山重启对供需均衡是负面的，但关于瞻望出现的商场缺少而言，可能需要更多的产能爬坡/重启。因此，咱们拆伙对赣锋锂业A/H股和天王人锂业A/H股的‘减握’评级，并将两者均上调至‘中性’。

证明指出，储能已成为影响锂价和电板制造商利润的中枢变量。自本年6月以来，储能电板已占世界电板产量的四分之一以上，占磷酸铁锂（LFP）电板产量的40%以上。

摩根大通电板分析师瞻望，在计策激发和电网级技俩握续部署的援手下，2026年世界储能电板出货量将同比增长30%，达到约770GWh。恰是筹商到储能带来的特殊14-16.5万吨碳酸锂当量（LCE）需求，摩根大通才将其对锂商场的中期供需预测从豪阔扭转为缺少。

宁德期间矿山复产不及以力挽狂澜，供需表情缺口握续

江西省当然资源厅于2025年11月6日发布的重新分类公告后,商场对宁德期间江西枧下窝矿山逐步复原分娩的预期正在升温。该矿山年产能约45-50千吨LCE，瞻望将为刻下商场急切时局提供部分缓解。

联系词，这并不及以填补纷乱的供应缺口。摩根大通证明强调：

即便将枧下窝的产量计入模子，投资者仍然多数预期2025年和2026年世界锂商场将处于缺少状态。同期，江西省对翌日的锂矿销售实行7%的年度特准权使用费和资源税，也将举高国内锂云母的资本弧线。

在供应端，摩根大通的近期供应预测基本保握不变，但2029/2030年的预测加多了2-3%。澳大利亚方面，Wodgina Train 3的工夫表有所提前，LTR的加工产能瞻望将从300万吨扩大到400万吨；智利方面,由于SQM握续彭胀,产量预测普及。但巴西Sigma扩建因融资规模推迟两年。

摩根大通因此将其2026财年的锂价预测从7万东说念主民币/吨上修至9万东说念主民币/吨，在具体打算价方面，摩根大通赣锋锂业A股打算价从东说念主民币30元上调至65元，H股从港币22元上调至48元；天王人锂业A股打算价从东说念主民币30元上调至54元，H股从港币28元上调至50元。

 

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